涪陵榨菜上半年净利润4.7亿元 榨菜收入同比下降10.5%

8月27日，涪陵榨菜（002507）公布2023年半年度报告。上半年，涪陵榨菜实现营业收入13.37亿元，同比下降5.97%；净利润4.7亿元，较上年同期下降8.87%。

涪陵榨菜从事榨菜、下饭菜、泡菜、调味菜、下饭酱（榨菜酱）和其他佐餐开味菜等方便食品的研制、生产和销售。产品所属行业相关企业主要集中在重庆涪陵、浙江及四川等地，行业区域性较为明显。不过，行业属于完全竞争型行业，由于准入门槛较低，导致行业竞争非常激烈，大多数企业利润水平不高。

按产品来分，今年上半年，榨菜占同期营业收入的83.19%，泡菜同期贡献10.32%的收入，两者合计占比超过九成，对应毛利率分别为56.54%、33.91%。此外，榨菜收入同比下滑10.5%，同时青菜头收购价格较去年同期上涨约40%。

2023年，涪陵榨菜业务重点围绕榨菜、下饭菜和榨菜酱三大品类，并按“主力、重点、新品、配套”4大类别划分了产品推广结构，以便区分各类产品的推广政策，进而实现公司战略意图。此外，超13亿元的营业收入中，有24.88%来自华南地区；排在第二位为华东地区，占比达17.49%；华中地区销售收入占比12.9%。

对于此，安信证券在研报中提到，涪陵榨菜作为榨菜品类行业龙头，“拓品类+拓渠道”的“双拓”战略不断推进，新品榨菜酱持续铺市，反馈良好，四大销售战区设立后，餐饮渠道稳步推进，贡献边际增量。下半年基数效应渐起，期待环比改善。